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来源:海鑫钢网责任编辑:小邓时间:2020年01月20日 10:00手机海鑫钢网

1、螺纹:春节前螺纹供需双弱。受电弧炉集中停产放假及高炉检修影响,螺纹产量预计将继续下降至年内低点,终端需求亦降至冰点,库存增速继续提高,上周螺纹总库存增94.16万吨(前期增62.66万吨)。12月房地产投资累计同比增长9.9%(前值+10.2%),销售累计同比降0.1%(前值+0.1%),新开工面积累计同比增8.5%(前值+8.6%),施工增速平稳竣工增速大幅回升,房地产投资仍有较强韧性,支撑市场对节后需求的预期。不过,房地产竣工提速及销售增速再度下滑,房地产投资仍有下行压力。并且目前炼钢利润下钢厂的生产积极性,以及库存增加速度来看,节后库存高点仍可能高于去年,仍有一定去库压力。综合看,节前螺纹期货价格偏强震荡,关注上方3650附近的压力位。操作上,单边暂时观望;组合上,螺纹高炉利润尚可,生产积极性较好,节后复产或较快,而铁矿供应增量有限,螺矿比缩小的预期依然存在,可继续轻仓持有买I2005-卖RB2005套利组合,仓位5%,入场5.40-5.41,目标5.20-5.21,止损5.50-5.51。

2、热卷:由于受临时限产解除影响,热卷产量大幅增加13.52万吨(前期减5.46万吨),而下游随着春节临近已开始放假,供增需减,总库存加速增加,上周样本企业热卷总库存13.87万吨(前期增7.35万吨)。目前绝对库存仍偏低,供需矛盾并不明显。且12月投资数据显示,制造业投资增速提高0.6各百分点至3.1%,工业增加值提高0.7各百分点至6.9%,汽车存货现筑底迹象,政策利好频出,车企生产加快。综合看,春节前热卷价格或高位震荡运行为主。策略上,建议暂时观望。

3、铁矿石:上周钢厂积极从港口提货,致疏港量回升至317万吨,样本钢厂进口烧结矿库存环比增加值2259.9万吨,且部分钢厂有采购远期现货,本轮钢厂补库基本结束,且库存较为充分,样本钢产进口烧结库存已高于18、19年同期,一定程度上或削弱了节后补库预期。不过,12月投资数据表现较好,制造业投资增速回升,房地产投资仍表现出较强韧性,仍对节后需求预期形成支撑。综合看,节前补库预期兑现,节后预期依然整体向好,铁矿价格跟随钢价高位偏强震荡概率较高。策略建议:单边暂时观望;组合上,螺纹高炉生产积极性较好,减产概率降低,市场对年后库存压力仍有担忧,而明年上半年铁矿供应缺口仍较难弥补,螺矿比或将逐步缩。?绦?钟新騃2005-卖RB2005套利组合,仓位5%,入场5.40-5.41,目标5.20-5.21,止损5.50-5.51;预计1季度外矿供需偏紧,供应缺口弥补或体现在下半年,继续持有买I2005-卖I2009正套组合,仓位5%,入场40-45,目标80-85,止损25-30

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